元旦前棉花会再次进入新的运行轨道

　　在进行所有的分析和预测之前，都要注意一个大的前提——那就是棉花处于一轮大熊市中，包括前面的文章也是在这一大前提下进行的。我们在此所做的分析无非是希望为做套期保值的企业提供好的套保位置，为需要原料采购的企业提供稍微好的买点。你要知道在熊市中进行买入操作的正确概率是不足5%的，也就是说我们采购来一批货物后，只要不出现大的价格震荡就足够了，少亏即为赢。

　　十月份的分析认为这个冬天棉花的行情不会太差，不过也没有指望棉花会涨到什么位置，只是一种区间震荡罢了，而且是一种一波三折的震荡。

　　既然是震荡期，那么这个周期总有结束的时候，问题是什么时候这个震荡区间彻底结束？根据美国棉花的走势（比较清晰点），近两个月以来，美棉花基本两次运行到区间顶部77美元附近：第一次是国庆节之前的9月20日左右；第二次是10月20日。现在是11月20日左右，美棉又一次经历探底回升到区间中轨附近。

　　在这个地方有两个方向的选择（理性假设）：一个是继续上行回到区间顶部，如果这个方向是对的话，那么这次的区间顶部正好和年线是重叠的，这里的压力会非常大，后市下跌的概率远远大于上涨的概率。从现在开始到运行到顶部区间的时间大约为一个月，即12月20号以后，元旦之前。到了这个位置，完全可以安心地做空头套保，不出意外的话，这应该是美棉最后一次回到区间顶部位置，然后继续选择下行。除非有比较大的利好让美棉逾越年线继续上行，这个利好因素包括天气、政策等。

　　第二种情况比较悲观些，即美棉在这个中轨位置观望十天半个月之后，直接下行到下一空间。

　　以上两种情况对棉花都是不利的猜测，都比较偏向于棉花继续向下运行到下一空间，国内的棉花相应地到18000元/吨左右甚至以下。当然了，这仅仅是技术面上的一个分析，不排除出现利好因素让棉花越过重重障碍，出现转机，这样的话，这个冬天对部分企业来说就不会太冷了。