萧山化纤纺企拆解互保链条 融资难题待解

　　在记者采访中，多家企业对于银行的行为意外表示出理解。一家企业在无奈中表示要尊重市场经济的优胜劣汰机制。除此之外，几家中小企业表示希望银行能多听听企业的心声，不能将资金链一切了之，还是要多关注经营面好的企业的正当需求。

　　上述银行人士认为，萧山化纤纺织企业整体竞争力还是比较强的。在2008年金融危机中，萧山化纤纺织企业较少出现因资金链断裂而出逃、破产等情况。而当地也表示，当地出现的困局，与浙江其他地区的情况相比没有那么严重，显示出当地实体经济较强的抗风险能力。

　　银行目前对于化纤纺织业务执行坚持“区别对待、扶优汰劣”的原则，并没有特意对所有化纤纺织企业收紧放贷。这一表述也得到了当地几家企业和业内人士的肯定。

　　多方博弈

　　目前，当地已经召开多场协调会、座谈会，协调的主要目的就是建立互保链的“熔断机制”。多家银行代表在会上表示，将一如既往地做好政银企合作，维护政银企共赢局面。

　　为稳定局面，当地政府目前积极介入，发布的“意见”文件对风险企业根据企业资产负债、生产赢利、市场前景等情况，分为重点扶持、企业重组、依法破产、逃废债务四类企业，分别制订具体措施，有针对性地进行处置。同时，政策要求企业坚持实事求是，积极开展自救和服从资产监管。

　　在银行方面，文件提出对按规定依法破产并经司法终结审理的企业，其损失部分应由银行予以核销；对于严重资不抵债的企业，要求银行尽一切可能先处置风险企业自身资产，处置后偿还银行贷款不足部分，再由担保企业通过贷款平移方式承担，并建议建立主办银行机制等措施。目前，当地已经召开多场协调会、座谈会，协调的主要目的就是建立互保链的“熔断机制”。多家银行代表在会上表示，将一如既往地做好政银企合作，维护政银企共赢局面。

　　而业内人士分析，接下来要看到的是地方政府与银行之间进行的博弈。企业要依靠政府出手相救，可是“政府手里没有钱，可操作的空间并不大。”

　　经济学者则认为，现代商业银行背靠国有资产可进行信用创造，在这次危机中不用担心风险的扩大。政府出面担保避免引发挤兑潮后，商业银行在应对债务方面压力应该不大。从经验上看，2000年左右，银行为国企核销坏账，这一次关键看银行对于民企有没有这个意愿。

　　化解之道

　　要解决互保联保问题，就要先研究解决产能结构性过剩问题。而从宏观方面看，融资体系不健全，结构单一是引发问题的症结所在。另外，在房地产持续火爆的情况下，弃主业而进入房地产行业，也是酿成制造业企业面临死亡威胁的原因之一。

　　长期研究化纤市场的当地专业人士表示，互保联保引发的资金断裂问题近期较密集地发生，直接原因还是需求不旺与产能增长过快导致产能压力过大。他说，化纤纺织的问题企业资产变卖之后还会进入市场，整个行业的产能并没有受到太多的影响。要解决这个问题，还是要先研究解决产能结构性过剩问题。他认为，整体下游需求还会增长，产能要依靠需求增长消化。解决问题有两个思路：一是产能问题需要企业理性投资；二是债务问题要依靠CPI对冲。“解决这个问题需要时间，要用时间换空间。”

　　对于投产，俞传坤认为，当下及今后一段时间，企业投资时要审慎，一是要明确自身能力与定位；二是要评估行业未来发展状况；三要加强内部管理。而整个社会要建立起信用体系。投产与放贷要依靠更加健康的信用关系。

　　而从宏观方面看，融资体系不健全，结构单一是引发问题的症结所在。发生在江浙地区的这种情况在国外相对较少，于泽表示，因为发达国家具有多层次的资本市场，中小企业依靠社区银行、风险投资、私募股权投资等进行融资。我国融资渠道较为单一，必然产生为了获得极为紧缺的银行贷款进行互联互保的现象。因此，这个问题的出现是中国金融市场不发达的结果，根本的解决方法是建立多层次融资市场。

　　另外，在房地产持续火爆的情况下，弃主业而进入房地产行业，也是酿成制造业企业面临死亡威胁的原因之一。一家企业表示，当地有些企业不用心经营化纤织造主业，只是把企业作为融资平台，然后去搞房地产。而当地房地产业增速目前出现回落，成交萎缩，使得企业老板的资金无法周转。“整个经济太依赖房地产了，这是整个国家层面上的事儿，不是化纤行业能解决的。”

　　融资难题待解

　　因为互保产生的资金断裂问题在萧山当地已经不是新鲜事儿，处理起来有了充足的经验。只是这次与以往不同，中央并未出台刺激与支持政策，导致当地政府处理问题显得力不从心；而在尊重市场在资源配置方面决定性地位的当前，细化政策与分别讨论就显得更加关键，这考验了企业的实力、政府的耐心与智慧、还有银行的眼光与策略。

　　当地政府、银行与企业也在矛盾的积聚下认识到此轮困局的要害所在。除了讨论政策的偏差与过度外，挣扎的企业尝到了市场意志的厉害，政府在维护大局的同时也以尊重市场为前提，而银行也在斡旋中清楚，自身并不是在真空中。政府有意搭建沟通交流平台，而解决问题还要看银行的态度。能否和民营企业同舟共济，不仅要考虑当前的企业表现，更要看民营资本的发展前景。在中央一系列鼓励民间资本发展的当前，商业银行应该看到服务对象的潜力。

　　互保联保是信用不彰下的融资方式，困局之中多方都在为这一简陋的粗放的借贷方式买单。因此，要建立真正的信用体系，还需要各方作出努力。政府要尊重市场，不能再为央企或者是民企背书，降低单个或群体企业的融资成本，才能还原信用的本身价值，银行也才能重视信用本身。如此，才能健全信用体系，真正降低市场的融资成本。