PTA对决大戏落幕　部分聚酯企业大让步

　　从目前的进展情况来看，部分聚酯企业签订新合约、有意入股PTA厂家的让步举动，似乎已宣告这场博弈的赢家非PTA厂家莫属，而这个结果实际上也在市场预料之中。

　　不少受访市场人士纷纷表示，这次由PTA厂家挑起的行业纷争随着聚酯工厂的妥协可能很快会尘埃落定，而PTA价格的疯狂也将因此告一段落。

　　今年5月份，PTA工厂在陷入极度亏损后停产检修力度逐步加大，加上翔鹭石化新建450万吨产能因装置故障重启失败，三大PTA供应商更改合同货结算方式，并对下游聚酯企业合约货缩量供应，PTA现货顿时由“烫手的山芋”成为市场各方争抢的“香饽饽”。

　　在此背景下，PTA期现货市场呈现出联动性上涨，截至6月17日，PTA现货价格较5月低点5950元/吨上涨1370元/吨，涨幅达到23%，期货主力合约较前期低点最高涨幅达到19.86%，昨日小幅回落。“近一个月来，随着期现结构由现货贴水向升水格局转变，PTA现货市场的供应紧张气氛一览无余。”浙江融策实业投研部经理钱程表示。

　　而当前整个PTA现货市场供应偏紧“一货难求”的格局与前期相比仍未发生根本性改变。据东吴期货分析师王广前介绍，自5月下旬集中检修开始， PTA工厂开工率一路下行，目前已降至62%左右，始终在低负荷运行。由于现货市场九成以上是合同货，PTA工厂调低负荷，导致现货供应尤为紧张。另一方面，虽然恒力石化的220万吨装置已经重启，但逸盛石化的300万吨装置即将接替检修。此外，宁波台化120万吨以及桐昆石化150万吨装置在6月底7月初仍有检修计划。由此可以推断，PTA供应偏紧格局还将持续一段时间。

　　受现货紧张局面影响，6月16日，国内PTA厂家上调了6月挂牌价，其中，中石化[微博]、恒力、翔鹭、逸盛上调至7500元/吨，珠海BP上调至7450元/吨，远东上调至7400元/吨。

　　伴随着PTA价格的节节攀升，下游聚酯企业可谓压力重重。“目前，原材料成本已上升了1000多元/吨，这让聚酯企业不堪负重。”江苏长乐纤维科技有限公司贸易二部经理吴文海感叹道，很多聚酯企业已在前期低价的时候把库存出掉了，在涨价的时候成品库存所剩无几。“尽管当前我们企业还算是勉强保本，但从全月平均的情况来看，仍不容乐观。”吴文海坦言，“看不清、看不明”，当前整个市场上涨的局势让他无所适从。

　　值得一提的是，类似PTA巨头这种“卖方”单方面限产保价的联盟行为被部分市场人士认为有垄断嫌疑。我国反垄断法第十三条规定，禁止具有竞争关系的经营者达成包含限制商品的生产数量或者销售数量的垄断协议。

　　对此，中银律师事务所上海所律师郝大海解释说，具体判断是否违法，还要看是否有豁免行为。“反垄断法第十五条还规定，因经济不景气，为缓解销售量严重下降或者生产明显过剩等七种情况所达成的协议不属于反垄断法第十三条规定的垄断协议。”郝大海说，如果联盟所签订的协议主要为了获得垄断利润，就触犯了反垄断法。

　　“事实上，在生产亏损严重时停车检修，其实是市场机制下的正常做法。我觉得此次降负荷以及制定新的合约方式属于PTA工厂的一种产业自保行为。”银河期货分析师范劲松表示， PTA工厂制定的新结算价模式引入了成本，不仅是为了行业自律，同样也是为了减少企业亏损，并在一定程度上将亏损向下游转移。“由于在PTA工厂在与聚酯企业的博弈过程中扮演的是一个强者的角色，对聚酯企业来讲，或许更多是一种无奈”。

　　聚酯企业让步打破市场僵局

　　当前市场最为关注的PTA厂家与聚酯企业的博弈大战，在持续了近一个月后，已渐渐有了眉目。

　　据记者了解，面对PTA生产企业的限产保价和结算方式改变，自6月初，江浙以及福建等地的聚酯企业便接连发表联合声明抵制。

　　记者也从市场人士处证实，双方的谈判几乎是每天都在进行着，但此前均无果而终。不过，近几日江苏地区有少部分聚酯工厂已经签订了协议，甚至有些聚酯企业有意向入股PTA工厂，实现产业融合。而三大供应商减产执行仍较为坚决。

　　2012—2014年是PTA产能的扩张期，近年来增加的产能能否为下游企业消化，还是要看终端市场能否承受原料价格的上涨。就目前来看，国内纺织服装市场仍面临各种压力，需求不振，所以整条产业链的传导不畅。面对PTA生产企业的限产保价和结算方式改变，聚酯工厂只能通过减产降亏来应对。

　　但由于目前聚酯库存是2012年来的最低水平，聚酯工厂减产停车，出让市场份额的决心明显不足。

　　“对于PTA工厂强推的成本定价模式，尽管初期聚酯企业并不买账，但随着PTA现货供应的紧张，部分聚酯企业处在了‘无米下锅’的尴尬境地。”王广前表示，眼见现货市场上的PTA货源一天天减少，自身涤丝库存也被下游织造企业搬空，聚酯企业在这场博弈中逐渐占了下风，部分聚酯厂家开始与上游PTA工厂签订新协议来重新获得PTA合约货供应。

　　浙江某大型聚酯企业的相关负责人在接受采访时感慨说，聚酯企业签署协议，就是对新的结价体制做出了让步。“虽然目前大多数企业仍在博弈中，但我觉得签字妥协是大趋势。停产不是随便说说的，因为这个结算体制不是单指6月份，是整个下半年乃至以后的更长时期，难道后半年都停产吗？”他称，一般的聚酯企业需要现金流来支撑其银行信贷，想大范围停产不现实。

　　实际上，当前PTA产业链的这种变化也在市场的预料之中。“胳膊扭不过大腿，聚酯企业妥协是迟早的事情。”不少业内人士都有着同样的感慨，毕竟PTA工厂与聚酯工厂的此次博弈力量悬殊。

　　据王广前分析，当前国内PTA主要的生产供应商仅10余家，而以逸盛、恒力、翔鹭为代表的PTA工厂三巨头就占据国内PTA总产能的半壁江山。而聚酯企业又分为长丝、短纤、瓶片、切片、薄膜等众多细分领域，同时多为30万吨左右的中小产能，企业数量更是多达几百家，产能集中度较弱。